Inflacja HICP w strefie Euro nadal rośnie, choć zgodnie z oczekiwaniami. O ile sierpniowy odczyt inflacji bazowej HICP w ujęciu rocznym jest odrobinę niższy niż miesiąc temu (2,4% vs 2,5% w lipcu) to odczyt inflacji HICP (zawierający ceny energii i żywności) wyniósł 3,2% względem 2,9% w lipcu. Tym samym przekroczył górny próg akceptowalnych przez ECB odchyleń od celu inflacyjnego.

Finalny odczyt inflacji konsumenckiej za sierpień potwierdził wcześniejszy szacunek - ceny wzrosły o 3,4 proc. rok do roku. Nieco niższy od wstępnych danych okazał się natomiast wzrost cen w ujęciu miesięcznym - wyniósł 0,3 proc., wobec szacowanych wcześniej 0,4 proc.

Choć przybywa ocen wskazujących na przewagę obligacji nad akcjami w obecnych uwarunkowaniach (obligacje są historycznie tanie, akcje relatywnie drogie), przecena obligacji się nie zatrzymuje. I nie wiadomo co, miałoby ją powtrzymać.

Sierpniowy odczyt inflacji CPI w Stanach Zjednoczonych pokazał, że proces dezinflacji jest nadal obarczony dużym bagażem niepewności. Wskaźnik CPI wzrósł o 0,4 proc. m/m, wobec 0,1 proc. w lipcu, natomiast inflacja roczna utrzymała się na poziomie 3,4 proc., co oznacza brak dalszego postępu względem poprzedniego miesiąca.

Europejski Bank Centralny zdecydował się na podwyżkę wszystkich trzech głównych stóp procentowych o 25 pb, sygnalizując, że walka z inflacją pozostaje jego głównym priorytetem mimo rosnącej niepewności geopolitycznej.

RPP nie zaskoczyła utrzymując stopy procentowe na dotychczasowych poziomach. W świetle umiarkowanie dobrych danych z rynku i inflacji utrzymującej się w dopuszczalnej okolicy celu inflacyjnego ta decyzja wydawała się formalnością.