Inflacja CPI w Polsce we wrześniu wyniosła 4% w ujęciu rocznym (0,1 p.p. poniżej prognozy) i 0,7% w ujęciu miesięcznym (zgodnie z prognozami). Dla RPP pewnie ważniejsza będzie inflacja bazowa, które wyłącza ceny energii i żywności, ale inflacja CPI już wyraźnie przekroczyła akceptowalne odchylenie od celu inflacyjnego (2,5%), co może być jednym z czynników skłaniających Radę do szybszej podwyżki stóp procentowych niż sugerowała.

Reakcja inwestorów na nieoczekiwaną decyzję agencji Moody’s o obniżeniu oceny ratingowej Polski potwierdza tylko powiedzenie, że najlepszą agencją ratingową jest rynek. Z tej prostej przyczyny, że to inwestorzy, a nie nawet najlepsi analitycy, kładą pieniądze na stół.

Wstępny odczyt PMI za wrzesień w USA wypadł zdecydowanie lepiej od oczekiwań i potwierdził utrzymującą się wysoką aktywność gospodarczą. Indeks zbiorczy wzrósł do 58,4 pkt, osiągając najwyższy poziom od ponad pięciu lat.

W sierpniu wynagrodzenia rosły wyraźnie wolniej od oczekiwań rynku. Przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło w sierpniu o 5,6 proc. rok do roku, wyraźnie poniżej rynkowych oczekiwań na poziomie 6,6 proc. Przeciętna pensja w firmach zatrudniających co najmniej 10 osób, z wyłączeniem sektora publicznego wyniosła 9 259,54 zł brutto.

Sierpniowe dane o produkcji przemysłowej przyniosły rozczarowanie, ponieważ zarówno w ujęciu miesięcznym, jak i rocznym wypadły poniżej oczekiwań rynku. Produkcja spadła o 7,5 proc. m/m wobec prognozowanych -5,6 proc. m/m, a tempo wzrostu rocznego wyniosło 4,3 proc. r/r przy konsensusie na poziomie 6,3 proc. r/r. Odczyt sugeruje, że sektor przemysłowy nadal ma problemy z utrzymaniem trwałego ożywienia, a wakacyjne spowolnienie okazało się silniejsze, niż zakładano.

Różnica między rentownością obligacji dziesięcioletnich i stawką sześciomiesięczną WIBOR sięgnęła we wtorek 2,66 pkt proc., co nie miało miejsca nigdy wcześniej. Nawet po spadku rentowności do 6,15 proc. różnica (2,3 pkt proc.) przekracza wieloletnią medianę (0,8 pkt proc.).