W lutym dynamika wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw wyraźnie rozczarowała. Płace wzrosły o 6,1 proc. w ujęciu rocznym, podczas gdy rynek oczekiwał 6,6 proc. Przeciętne wynagrodzenie brutto w firmach zatrudniających powyżej 10 osób (z wyłączeniem sektora publicznego) wyniosło 9 135,69 zł.

Inflacja bazowa po wyłączeniu cen żywności i energii wyniosła w lutym 2026 roku 2,5 proc. rok do roku. To wynik nieco niższy od oczekiwań rynkowych, które wskazywały na poziom 2,6 proc. Co istotne, jest to pierwszy odczyt inflacji bazowej mieszczący się dokładnie w celu inflacyjnym wyznaczonym przez Narodowy Bank Polski, a jednocześnie najniższy poziom od 2019 roku.

Finalny odczyt lutowej Inflacji CPI w Polsce zgodnie z oczekiwaniami wyniósł 0,3 proc. w ujęciu miesięcznym i 2,1 proc. w ujęciu rocznym. Biorąc pod uwagę, że konflikt na Bliskim Wschodzie rozpoczął się de facto po zakończeniu lutego, mogliśmy się spodziewać, że lutowy odczyt nie przyniesie jeszcze wiele emocji, a dopiero od marca zacznie się robić ciekawie.

Rada Polityki Pieniężnej obniżyła w marcu stopy procentowe o 25 punktów bazowych, sprowadzając stopę referencyjną do poziomu 3,75 proc. Jeszcze tydzień temu taka decyzja wydawała się praktycznie przesądzona. Wspierały ją zarówno dane makroekonomiczne - w szczególności niskie odczyty inflacji oraz słabsza dynamika wynagrodzeń - jak i dość jednoznaczne sygnały płynące od części członków RPP, zapowiadające gotowość do luzowania polityki pieniężnej.

W styczniu przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło o 6,10 proc. w ciągu roku, wyraźnie poniżej rynkowych oczekiwań na poziomie 7,2 proc. Ten odczyt pokazuje, że tempo wzrostu płac wyraźnie słabnie. Średnia pensja brutto w firmach zatrudniających co najmniej 10 osób (z wyłączeniem sektora publicznego) przekroczyła 9 tys. zł i wyniosła dokładnie 9 002,47 zł.

Inflacja konsumencka w styczniu wyniosła 2,2 proc. w ujęciu rocznym, co oznacza odczyt wyższy od rynkowych oczekiwań, kształtujących się na poziomie 1,9 proc. W ujęciu miesięcznym ceny wzrosły o 0,6 proc., wobec prognoz zakładających wzrost o 0,5 proc.