Rada Polityki Pieniężnej 3 grudnia zdecydowała o kontynuowaniu cyklu obniżek. Stopa referencyjna osiągnęła poziom 4%. Decyzja o obniżeniu stóp nie była zaskoczeniem. W ostatnich danych z polskiej gospodarki trudno było znaleźć mocne argumenty za utrzymaniem stóp na niezmienionym poziomie. Należy tutaj wskazać na słabnącą presję płacową. Dynamika płac w sektorze korporacyjnym w październiku wyniosła 6,6% r/r, był to odczyt niższy niż prognozy. Dane o inflacji również okazały się wsparciem dla kontynuacji cyklu. Według szacunku GUS inflacja CPI w listopadzie wyniosła 2,4% r/r, co jest odczytem nawet niższym niż cel inflacyjny NBP.

Rada Polityki Pieniężnej po raz kolejny obniżyła stopy procentowe o 25 punktów bazowych. Stopa referencyjna wynosi obecnie 4,25%. To piąta obniżka stóp w 2025 roku, w całym roku stopy spadły już o 1,5 p.p. Zdania członków Rady Polityki Pieniężnej na temat dalszego kształtowania polityki pieniężnej pozostają jednak podzielone. Z wypowiedzi Adama Glapińskiego wynika, że stopa docelowa nawet na poziomie 4% byłaby właściwa, z kolei Ireneusz Dąbrowski wskazuje bardziej na poziom 3,5%. Podobnego zdania zdają się być uczestnicy rynku. Na początku listopada poznaliśmy także nową projekcję inflacji. Zgodnie z raportem inflacja CPI w przyszłym roku ma wynieść 2,9%, a wzrost PKB 3,7%, są to prognozy istotnie lepsze niż te wyznaczone w ostatnim raporcie z lipca, kiedy to prognozowano odpowiednio 3,1% wzrostu inflacji oraz 3,1% wzrostu PKB w 2026 r.

Rada Polityki Pieniężnej po raz kolejny obniżyła stopy procentowe o 25 punktów bazowych. Stopa referencyjna wynosi obecnie 4,5%. To czwarta decyzja o obniżce stóp w 2025 roku i trzecia z rzędu. Ekonomiści do czasu decyzji nie byli zgodni co do tego czy i tym razem stopy spadną. Przed ogłoszeniem decyzji opinie były mocno podzielone. Ponownie ruch został opisany przez RPP jako dostosowanie a nie cykl. Podstawą takiej decyzji wg RPP jest m.in. stopniowe obniżanie się dynamiki płac w przedsiębiorstwach.

Rada Polityki Pieniężnej obniżyła stopy procentowe o 25 punktów bazowych. To trzecia decyzja RPP w 2025 roku i druga z rzędu (chociaż tutaj mieliśmy dłuższą, wakacyjną przerwę w posiedzeniach decyzyjnych RPP). Decyzja była zgodna z konsensusem rynkowym. Prezes Adam Glapiński na konferencji prasowej wskazywał na wciąż utrzymującą się niepewność, stąd decyzje dotyczące stóp procentowych będą podejmowane na podstawie napływających danych – to wszystko pomimo obniżenia w sierpniu inflacji do korytarza (2,8% r/r) oraz istotnego spadku dynamiki płac. Z drugiej strony pozostaje kwestia polityki fiskalnej i deficytu sektora finansów publicznych.

Karol Nawrocki złożył przysięgę przed Zgromadzeniem Narodowym i tym samym rozpoczyna 5-letnią kadencję prezydenta Polski. Swoją kadencję rozpoczął od orędzia, w którym mówił m.in. o swoim programie i współpracy z rządem. Następnego dnia w Kaliszu Karol Nawrocki ogłosił swoją pierwszą decyzję jako głowa państwa – podpisanie inicjatywy ustawodawczej zakładającej powrót do realizacji Centralnego Portu Komunikacyjnego w jego pierwotnym kształcie, następnie w piątek podpisał inicjatywę ustawodawczą dotyczącą projektu ustawy w sprawie zerowego PIT dla rodzin, które mają dwoje lub więcej dzieci.

W połowie czerwca Izaael przeprowadził serię uderzeń przeciwko irańskim instalacjom jądrowym i wojskowym. Iran odpowiadał atakami rakietowymi i dronowymi. Stany Zjednoczone włączyły się do konfliktu po stronie Izraela w nocy z 21 na 22 czerwca przeprowadzając ataki na trzy obiekty jądrowe w Iranie. Celem ataków było zniszczenie zdolności Iranu do wzbogacania uranu. 24 czerwca Donald Trump poinformował, że państwa zgodziły się na zawieszenie broni i zakończenie „12-dniowej wojny”. Rynki akcji względnie spokojnie reagowały na informacje napływające z frontu, a m.in. zawieszenie broni wyprowadziło amerykańskie indeksy akcyjne na nowe maksima.