Europejski Bank Centralny podniósł stopy procentowe o 25 pb, w wyniku czego stopa depozytowa wzrosła do 2,25%. EBC podwyższył jednocześnie prognozę inflacji w strefie euro na 2026 rok do 3,0% oraz obniżył prognozę wzrostu PKB do 0,8%. Jeszcze niedawno dyskusja w EBC koncentrowała się na tempie obniżek stóp procentowych, natomiast obecnie ponownie pojawiło się ryzyko dalszego zacieśniania polityki pieniężnej, między innymi z uwagi na wzrost cen energii.

Reforma wskaźników referencyjnych w Polsce postępuje. GPW Benchmark podjęło decyzję o zaprzestaniu opracowywania wskaźników referencyjnych WIBOR oraz WIBID wyznaczając ostateczną datę na 31 grudnia 2036 r. KNF oczekuje jednak, że wszystkie podmioty nadzorowane, a zwłaszcza kredytodawcy i pożyczkodawcy, do 31 grudnia 2026 roku zaprzestaną zawierania nowych umów (w tym umów finansowych) lub emitowania instrumentów finansowych, w których miałby być zastosowany wskaźnik referencyjny stóp procentowych WIBOR" - przekazano w komunikacie Komisji. Według KNF, od 1 stycznia 2027 r. wskaźnik WIBOR powinien służyć wyłącznie do "wygaszenia ekspozycji zawartych przed tą datą".

Rada Ministrów przyjęła projekt ustawy, który wprowadza nową formę inwestowania i oszczędzania – Osobiste Konto Inwestycyjne (OKI). Rozwiązanie umożliwi inwestowanie np. w akcje, jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych oraz inne instrumenty finansowe, z pełnym zwolnieniem od podatku do 100 tys. zł. Dla aktywów takich jak lokaty czy skarbowe obligacje oszczędnościowe, zwolnienie będzie wynosiło do 25 tysięcy zł. Nowe przepisy mają wejść w życie od 1 stycznia 2027 roku. Według szacunków, OKI skierują na Giełdę Papierów Wartościowych dodatkowe około 74 miliardów zł do 2040 roku.

Sytuacja na Bliskim Wschodzie pozostaje jednym z kluczowych czynników ryzyka dla rynków finansowych. W ostatnim czasie pojawiły się sygnały dotyczące możliwych porozumień oraz prób wypracowania zawieszenia broni, jednak ich trwałość i skuteczność pozostają niepewne. W efekcie, mimo okresowych oznak deeskalacji, poziom niepewności geopolitycznej utrzymuje się na podwyższonym poziomie. Uczestnicy rynków finansowych dość emocjonalnie reagują na napływające informacje, przez co zmienność wycen akcji czy surowców pozostaje wysoka.

28 lutego 2026 siły USA i Izraela rozpoczęły zmasowane naloty na cele w Iranie. W pierwszym ataku zginął Najwyższy przywódca Iranu ajatollah Ali Chamenei. W kolejnych dniach siły USA i Izraela kontynuowały ataki na cele w Iranie, z kolei Iran odpowiadał atakami rakietowymi i dronowymi m.in. na bazy wojskowe USA w regionie. Wzrost napięcia na Bliskim Wschodzie wywołał awersję do ryzyka na globalnych rynkach finansowych. Spowodowało to wzrost zmienności na rynkach akcji oraz wzrost rentowności obligacji. Działania militarne nadal trwają, przez co niepewność i zwiększona zmienność na rynkach w dalszym ciągu się utrzymują.

Rada Polityki Pieniężnej 4 lutego zdecydowała o utrzymaniu referencyjnej stopy procentowej na poziomie 4%. Uczestnicy rynku oczekują jednak, że obniżki stóp procentowych będą kontynuowane, kolejna ma nastąpić w marcu. Wydaje się, że cykl powinien zostać zakończony w pierwszej połowie 2026 r. przy stopie 3,5%, chociaż nie wyklucza się jeszcze głębszych cięć. Oczekuje się, że najbliższy odczyt inflacji CPI może wynieść nawet poniżej 2% r/r. Cel inflacyjny NBP wynosi 2,5% w skali roku, z symetrycznym przedziałem odchyleń +-1%. W marcu poznamy także kolejną projekcję inflacji, te dane wskażą prawdopodobny kierunek inflacji w kolejnej części roku. Projekcja może być najważniejszym wskazaniem w kontekście dalszego obniżania stóp procentowych.