Wrześniowy odczyt inflacji bazowej w Polsce w ujęciu rocznym nie zaskoczył. Wyniósł 3,2 proc., czyli dokładnie tyle samo co poprzedni odczyt i tyle ile spodziewał się rynek. Inflacja bazowa po raz kolejny znajduje się więc w zakresie dopuszczalnego odchylenia od celu inflacyjnego, który wynosi 2,5 proc., choć nadal utrzymuje się blisko jego górnej granicy.

Pierwsze półrocze 2025 roku przyniosło wyraźne ożywienie na rynku kredytów hipotecznych. W drugim kwartale banki udzieliły ok. 55 tysięcy kredytów mieszkaniowych o wartości przekraczającej 24 mld zł. Oznacza to wzrost o około 15 proc. względem pierwszego kwartału oraz o 22 proc. rok do roku, przy czym wartość nowych umów zwiększyła się o blisko 29 proc. Średnia kwota kredytu hipotecznego w tym okresie wyniosła 443 tys. zł – wynika z raportu AMRON-SARFiN przygotowanego przez Związek Banków Polskich.

Finalny odczyt inflacji konsumenckiej za wrzesień wyniósł 2,9 proc. w ujęciu rocznym oraz 0,0 proc. w skali miesiąca, co było zgodne z wstępnym szacunkiem GUS. Inflacja już trzeci miesiąc z rzędu utrzymuje się w paśmie dopuszczalnych odchyleń od celu NBP (2,5 proc. ± 1 p.p.). Jednocześnie oczekiwania rynkowe wskazują, że w najbliższych kwartałach inflacja pozostanie na zbliżonych poziomach.

Rada Polityki Pieniężnej po raz kolejny obniżyła stopy procentowe o 25 punktów bazowych. Stopa referencyjna wynosi obecnie 4,5%. To czwarta decyzja o obniżce stóp w 2025 roku i trzecia z rzędu. Ekonomiści do czasu decyzji nie byli zgodni co do tego czy i tym razem stopy spadną. Przed ogłoszeniem decyzji opinie były mocno podzielone. Ponownie ruch został opisany przez RPP jako dostosowanie a nie cykl. Podstawą takiej decyzji wg RPP jest m.in. stopniowe obniżanie się dynamiki płac w przedsiębiorstwach.

RPP zaskoczyła rynek i obniżyła stopy procentowe o 25 pb. Konsensus zakładał zachowanie stóp procentowych bez zmian. Chociaż RPP jeszcze nie tak dawno temu zapowiadała, że nie rozpoczyna cyklu obniżek stóp procentowych – była to czwarta obniżka stóp procentowych w tym roku. A być może cykl właśnie się rozpoczął, a kolejne obniżki są na horyzoncie?

Inflacja we wrześniu wyniosła w Polsce 2,90 proc. r/r i okazała się niższa od oczekiwań rynkowych na poziomie 3,00 proc. W stosunku miesiąc do miesiąca ceny natomiast nie zmieniły się (0,00 proc. m/m), co także jest odczytem lepszym od konsensusu rynkowego na poziomie +0,2 proc.