Publikacje
i aktualności
13 - Lip - 2023 - 10‧min
W ujęciu rocznym ceny w czerwcu wzrosły o 11,5% wobec 13% w maju. Czerwcowy odczyt okazał się nieco niższy niż konsensus rynkowy (11,7%). Czerwcowe dane o inflacji wpisują się w dotychczas oczekiwany przeze mnie scenariusz. W ujęciu miesięcznym obserwujemy spadek cen żywności, energii i paliw. Dezinflacja postępuje. Inflacja bazowa również spada, ale już nie tak dynamicznie. Obecnie w okolicach 11%, czyli wciąż wysoko. Walka z inflacją jeszcze jednak się nie skończyła.
12 - Cze - 2023 - 9‧min
Jednym z ważniejszych indeksów pokazujących, jak będzie kształtować się gospodarka w najbliższym czasie, jest wskaźnik PMI. Indeks PMI, to współczynnik, który odzwierciedla aktywność finansową podmiotów gospodarczych nabywających różnego rodzaju dobra i usługi. Wskaźnik jest traktowany jako wyprzedzający.
09 - Maj - 2023 - 10‧min
W ujęciu rocznym ceny wzrosły o 14,7% wobec 16,1% w marcu. Kwietniowy odczyt jest nieco niższy niż konsensus rynkowy, głównie za sprawą niższego niż oczekiwano wzrostu cen żywności. W ujęciu miesięcznym ceny wzrosły o 0,7%. Kwietniowe dane o inflacji wpisują się w dotychczas oczekiwany przez nas scenariusz. Szczyt szerokiego CPI osiągnęliśmy w lutym, teraz czekamy na stopniowy spadek dynamik – ciągnięty jak na razie wyłącznie przez efekty statystyczne – wysoka baza (m.in. energia, paliwa).
13 - Mar - 2023 - 15‧min
Luty ostudził hurraoptymizm, z jakim rozpoczęliśmy ten rok na rynkach finansowych. Miękkie lądowanie największych, światowych gospodarek, szybka dezinflacja, a w raz z nią łagodzenie polityki monetarnej przez najważniejsze banki centralne: ten wymarzony dla inwestorów finansowych scenariusz, grany od pewnego czasu, zaczyna jednak coraz bardziej oddalać się od rzeczywistości.
09 - Lut - 2023 - 18‧min
Ubiegły miesiąc stał pod znakiem dalszej poprawy nastrojów inwestycyjnych na globalnych rynkach finansowych. Związane było to z rosnącymi nadziejami na dynamiczny spadek inflacji oraz, w ślad za tym, na szybsze łagodzenie polityki monetarnej przez największe banki centralne. Również w Polsce styczeń był kolejnym udanym miesiącem dla inwestujących zarówno na warszawskiej giełdzie jak i na rynkach obligacji. Pozytywnego nastawienia do ryzyka nie zdołały nawet zmącić odczyty grudniowych wskaźników makroekonomicznych, które w większości zaskoczyły negatywnie.
18 - Sty - 2023 - 1‧min
Grudzień przyniósł relatywną stabilizację na krajowym rynku obligacji i stóp procentowych, wspieraną brakiem większych zaskoczeń ze strony danych makroekonomicznych i to pomimo słabszego zachowania globalnych rynków obligacji, w szczególności krajów strefy euro. Biorąc pod uwagę zmienność, z jaką mieliśmy do czynienia przez większą część roku, atmosferę na krajowym rynku w ubiegłym miesiącu można śmiało określić jako świąteczną.