John Templeton mawiał „hossa rodzi się na pesymizmie, rośnie na sceptycyzmie, kończy się na optymizmie i umiera podczas euforii”. Jeszcze miesiąc temu wyceny akcji i obligacji spadały, mówiło się o użyciu broni atomowej, podwyżki stóp procentowych i rosnąca inflacja spędzała nam sen z powiek, a arena międzynarodowa pełna była napięć. Listopad natomiast jest pełen pozytywnych zdarzeń. Wydarzenia ostatnich tygodni przyniosły:

- inflacja konsumencka w USA za październik wyniosła 7,7% wobec prognoz 8%,

- inflacja producencka w USA za październik wyniosła 8,0% wobec prognoz 8,3%,

- pojawiają się pierwsze wypowiedzi członków FED, dotyczące luzowania polityki banku centralnego,

- prezydent Biden i Przewodniczący Xi Jinping spotkali się po raz pierwszy, ocieplając stosunki między dwoma krajami,

- Chiny luzują politykę zero-COVID,

- pojawiają się pierwsze informacje o rozmowach pokojowych na linii Ukraina – Rosja.

Odczyty inflacyjne momentalnie spowodowały silny ruch w górę na niemal wszystkich aktywach. Niższa inflacja to mniejsza potrzeba podwyżek stóp procentowych, a niższe stopy procentowe to pozytyw dla gospodarki. Momentalnie pojawiły się pierwszy wypowiedzi i oczekiwania rozluźniania polityki monetarnej. Na arenie międzynarodowej dochodzi do zacieśnienia więzi między USA, a Chinami. Ci ostatni rozpoczynają ruch w kierunku wygaszani polityki zero-COVID duszącej gospodarkę. Sukcesy wojskowe Ukrainy doprowadzają do pierwszych spekulacji na temat końca wojny.

S&P 500, główny indeks amerykański zyskuje w miesiąc prawie 10%, hongkoński HSI w tylko 10 dni zyskuje prawie 20%. W ślad za nimi podążają wszystkie główne indeksy akcyjne na świecie, rosną także ceny obligacji.

W Polsce dodatkowo dochodzi silne umocnienie złotówki w stosunku do dolara (ponad 7% w miesiąc), a WIG20 rośnie o ponad 25%!  Z pozytywnych zdarzeń zakopana (przynajmniej czasowo, a w żadnej formie nie mająca objąć wszystkich dużych firm) zostaje ustawa o opodatkowaniu zysków nadzwyczajnych. A politycy nie szachują nowymi pomysłami drenującymi budżet.

Czy to początek hossy? Cytaty giełdowe można dobierać dowolnie. Zawsze, któryś będzie pasował do aktualnej sytuacji rynkowej. Jeżeli to hossa to rzeczywiście wykłuła się ze skrajnego pesymizmu, który panował ledwie miesiąc temu. Jeżeli to wybicie (pułapka na byki) w bessie to pesymizm z pewnością nie sięgnął jeszcze szczytu. Pozostaje powiedzieć – ciągu pozytywnych zdarzeń trwaj!

Szymon Gil 

Makler papierów wartościowych
Michael / Ström Dom Maklerski 

Wszelkie przedstawione analizy, komentarze i konkluzje stanowią osobiste poglądy autora wyrażone w oparciu o posiadaną fachową wiedzę dotyczącą funkcjonowania rynku finansowego.

Niniejszy materiał jest publikacją handlową Michael / Ström Dom Maklerski S.A.  z siedzibą w Warszawie

Niniejszy materiał:

a. nie stanowi rekomendacji w ramach usługi doradztwa inwestycyjnego w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi;
b. nie jest badaniem inwestycyjnym w rozumieniu rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniające go dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy;
c. nie spełnia standardów rekomendacji inwestycyjnej określonych w rozporządzeniu delegowanym Komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającym rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów.

udostępnij