Produkcja przemysłowa w USA w sierpniu wysłała mieszany sygnał. Z jednej strony główny wskaźnik pozostał bez zmian względem lipca, z drugiej wyraźnie słabiej wypadł sektor przetwórczy, który po siedmiu miesiącach wzrostów odnotował spadek.

Mimo miesięcznego pogorszenia trudno jednak mówić o negatywnym odczycie. Dane nadal wpisują się w scenariusz umiarkowanego wzrostu gospodarczego, a wykorzystanie mocy produkcyjnych pozostaje stabilne. Nie widać więc sygnałów sugerujących wyraźne osłabienie aktywności gospodarczej ani oznak głębszego schłodzenia przemysłu.

Publikacja wydaje się zatem spójna z dotychczasowym obrazem amerykańskiej gospodarki. Dane nie dostarczają mocnych argumentów za szybkim luzowaniem polityki pieniężnej, a raczej wzmacniają przekonanie, że ostatnie decyzje Fed były uzasadnione. Z perspektywy banku centralnego jest to kolejny sygnał, że nie ma potrzeby istotnej zmiany nastawienia, ponieważ aktywność gospodarcza pozostaje relatywnie odporna mimo utrzymywania restrykcyjnych warunków monetarnych.

 

Adrian Jarysz

Dyrektor ds. Klientów Strategicznych
Michael / Ström Dom Maklerski

Wszelkie przedstawione analizy, komentarze i konkluzje stanowią osobiste poglądy autora wyrażone w oparciu o posiadaną fachową wiedzę dotyczącą funkcjonowania rynku finansowego.

Niniejszy materiał jest publikacją handlową Michael / Ström Dom Maklerski S.A.  z siedzibą w Warszawie:

a. nie stanowi rekomendacji w ramach usługi doradztwa inwestycyjnego w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi;

b. nie jest badaniem inwestycyjnym w rozumieniu rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniające go dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy;

c. nie spełnia standardów rekomendacji inwestycyjnej określonych w rozporządzeniu delegowanym Komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającym rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów.