Po raz pierwszy od kwietnia 2020 czyli apogeum pandemii koronawirusa rynek polskich funduszy inwestycyjnych odnotował ujemne saldo wpłat i wypłat. Odpływy wyniosły netto 3,3 mld zł, a na ich czele stały fundusze dłużne. Z tej tylko pojedynczej grupy w samym październiku odpłynęło aż 4,2 mld zł. A od maja tego roku skala ucieczki inwestorów od długu sięgnęła aż 8,6 mld zł!

W zakresie funduszy dłużnych z funduszy długoterminowych klienci wypłacili ponad 2 mld zł netto, z funduszy krótkoterminowych (czyli głównie dawnych gotówkowych) około 1,9 mld zł netto, a z zagranicznych prawie 0,4 mld zł. A to wszystko przy akompaniamencie słabych wyników inwestycyjnych tej klasy aktywów, ich stopy zwrotu za październik sięgały od -0,4% (papierów dłużnych globalnych korporacyjnych) po -3,2% (papierów dłużnych polskich skarbowych długoterminowych). Wynik z zarządzania przełożył się na spadek aktywów funduszy dłużnych o kolejne około 1,4 mld zł, dając tym samym spadek aktywów (odpływy + negatywny wynik) w skali miesiąca o ponad 5,5 mld zł!

Przyczyny zarówno odwrotu inwestorów od długu jak i negatywnych stóp zwrotów zostały przeze mnie omówione w Komentarzu Tygodniowym z 20 października - https://michaelstrom.pl/raporty-i-analizy/komentarze/430/Alternatywa-wobec-lokaty-pokazuje-strate-polscy-inwestorzy-uciekaja-od-funduszy-obligacji-skarbowych

Najlepszy miesiąc pod kątem wpłat odnotowały fundusze akcyjne, do których inwestorzy wpłacili ponad 500 mln zł. Dodatkowo świetnie wyniki inwestycyjne tej grupy aktywów przełożyły się na wzrost jej aktywów aż o prawie 2,3 mld zł. Hossa na światowych giełdach wprost przekłada się na wyniki funduszy akcyjnych, co prezentuje poniższa tabela. W październiku tylko jedna grupa aktywów osiągnęła wyższą stopę zwrotu, a były to surowce. Średnia miesięczna stopa zwrotu za październik wyniosła w ich przypadku aż 5,70%! Tym samym aktywa funduszy surowcowych wzrosły w październiku o ponad 390 mln zł, z czego aż 250 mln zł to wynik napływu nowych środków od inwestorów. 

Ostatecznie aktywa krajowych funduszy inwestycyjnych na koniec października 2021 roku osiągnęły wartość 311,2 mld zł, przez miesiąc spadając łącznie o 2,9 mld zł czyli 0,9%. 

Wyraźnie widać omawiane wyżej panujące trendy. Odpływ pieniędzy z funduszy dłużnych, napływ do bardziej agresywnych rozwiązań jak akcje czy surowce. Inwestorzy próbują w oczywisty sposób uciec przed inflacją oraz spadającymi wynikami funduszy dłużnych wywołanymi zacieśnianiem polityk monetarnych przez kolejne banki centralne (m. in. Podwyżki stóp procentowych). Inwestorom sprzyja hossa na rynku akcyjnym i to zarówno krajowym jak i europejskim i amerykańskim, dodatkowo wspierana hossą surowcową.

 

Szymon Gil
CIIA
Michael / Ström Dom Maklerski