Gros komentarzy i nadziei związanych z podpisaną w piątek ustawą o Osobistych Kontach Inwestycyjnych oscyluje wokół mniej lub bardziej prawdopodobnego dopływu nowych środków na rynek kapitałowy, w tym na rynek akcji w szczególności. Tymczasem OKI są wręcz wymarzoną platformą dla wszelkiego rodzaju inwestycji obarczonych znikomym lub minimalnym ryzykiem zmienności, a – wnosząc po strukturze oszczędności Polaków, w której dominują środki zgromadzone w bankach, gotówka, obligacje oszczędnościowe i fundusze dłużne – przyszli właściciele OKI tego właśnie towaru będą poszukiwali najbardziej. To prawda, że ustawodawca wprowadził istotne ograniczenie – tylko kwota 25 tys. zł zdeponowana na lokacie lub w obligacjach oszczędnościowych zostanie zwolniona z podatku kapitałowego – ale spektrum instrumentów niegenerujących ryzyka wahań jest znacznie szersze. Począwszy od listów zastawnych, przez obligacje skarbowe i korporacyjne o zmiennym oprocentowaniu, a na jednostkach wyspecjalizowanych funduszy inwestycyjnych skończywszy. Ponieważ środki na i z OKI mają wpływać i wypływać bez żadnych problemów i dodatkowych opłat, można przyjąć, że największe korzyści z OKI osiągną inwestorzy samodzielnie wybierający papiery do portfeli, a niemałą w tym wprawę mają dotychczasowi nabywcy papierów korporacyjnych. Dla nich OKI są de facto 20 proc. podwyżką wynagrodzenia z inwestycji w papiery dłużne o charakterze krótko- i średnioterminowym, gdzie liczy się i dostęp do środków i bieżące strumienie kapitału (wypłacane odsetki).

 

Emil Szweda

Główny Analityk
Michael / Ström Dom Maklerski

Wszelkie przedstawione analizy, komentarze i konkluzje stanowią osobiste poglądy autora wyrażone w oparciu o posiadaną fachową wiedzę dotyczącą funkcjonowania rynku finansowego.

Niniejszy materiał jest publikacją handlową Michael / Ström Dom Maklerski S.A.  z siedzibą w Warszawie:

a. nie stanowi rekomendacji w ramach usługi doradztwa inwestycyjnego w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi;

b. nie jest badaniem inwestycyjnym w rozumieniu rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniające go dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy;

c. nie spełnia standardów rekomendacji inwestycyjnej określonych w rozporządzeniu delegowanym Komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającym rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów.