Choć październik nie należał bynajmniej do spokojnych miesięcy na rynku dłużnym, a rentowności obligacji wielu krajów osiągały w jego trakcie wieloletnie minima, fundusze dłużne operujące na krajowym rynku zdołały wypracować dodatnie stopy zwrotu. Było to możliwe dzięki umocnieniu obligacji skarbowych w samej końcówce miesiąca, podczas gdy koniec września „złapał” rentowności na szczytowych poziomach.

W rezultacie fundusze skarbowe zarobiły w październiku średnio 0,69 proc., (za analizy.pl) po tym jak we wrześniu zanotowały średnio 1,6 proc. straty. W skali roku ta grupa funduszy wykazała nieznacznie ujemną stopę zwrotu (minus 0,02 proc.). Z kolei fundusze obligacji korporacyjnych zarobiły średnio 0,33 proc. (za obligacje.pl) i 3,3 proc. w skali roku.

Na początku listopada obligacje skarbowe kontynuowały dynamiczne odbicie, jest więc szansa na dalszą poprawę wyników funduszy dłużnych, choć przede wszystkim tych z ekspozycją na rynek skarbowy. Fundusze korporacyjne jeszcze przez jakiś czas będą zmagały się z presją na stopy zwrotu z powodu niższych niż przed rokiem stóp procentowych i spadku stawek WIBOR oraz postępującą kompresją marż w nowych emisjach.

 

Emil Szweda

Główny Analityk
Michael / Ström Dom Maklerski

Wszelkie przedstawione analizy, komentarze i konkluzje stanowią osobiste poglądy autora wyrażone w oparciu o posiadaną fachową wiedzę dotyczącą funkcjonowania rynku finansowego.

Niniejszy materiał jest publikacją handlową Michael / Ström Dom Maklerski S.A.  z siedzibą w Warszawie:

a. nie stanowi rekomendacji w ramach usługi doradztwa inwestycyjnego w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi;

b. nie jest badaniem inwestycyjnym w rozumieniu rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniające go dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy;

c. nie spełnia standardów rekomendacji inwestycyjnej określonych w rozporządzeniu delegowanym Komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającym rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów.