Październik okazał się być jednym z najlepszych miesięcy tego roku na rynku obligacji korporacyjnych. W trzech emisjach na kwotę 195 mln zł inwestorzy złożyli zapisy na blisko 676 mln zł.

Październik tym samym został trzecim najlepszym miesiącem w tym roku pod względem pozyskanych przez spółki środków (po 360 mln w lutym i 235 mln w styczniu), a także drugim najlepszym pod kątem wielkości zapisów złożonych przez inwestorów (912 mln w lutym i 664 w styczniu).

Emisje październikowe	Wartość emisji (mln zł)	Oprocentowanie (proc.)	Tenor (lata)	Data	Wielkość zapisów (mln zł)	Redukcja (proc.)	Liczba inwestorów
Olivia Fin	60	4,40	4	październik	128	53,00	1075
KRUK	75	3,00	5	październik	434	82,73	1610
BEST	60	3,80	5	październik	114	47,40	1244
SUMA	195				676	Średnia 61,04	3929

Źródło: Michael / Ström Dom Maklerski, opracowanie własne.

W tym - jakby nie patrzeć - „topowym” miesiącu, udział w publicznych emisjach obligacji korporacyjnych wzięło 3929 inwestorów, a średni poziom redukcji wyniósł ponad 60 proc. Spośród trzech emitentów mamy dwóch windykatorów, czyli stale obecnego, tym razem z nowym prospektem KRUKA oraz także notowanego na giełdzie BESTA. Biorąc pod uwagę strukturę rynku obligacji, nie mogło wśród emisji zabraknąć dewelopera – jednak tym razem komercyjnego Olivia Fin. Każda z tych trzech emisji przyciągnęła ponad 100 mln zł popytu ze strony inwestorów, a bank rozbił KRUK, zbierając od inwestorów najwięcej zapisów w historii publicznych emisji obligacji korporacyjnych - 434 mln.

Oznak zimowego snu inwestorów - brak

W listopadzie już mamy trzy kolejne emisje publiczne: zakończoną już emisję PragmaGo na 5 mln euro (z redukcją 30 proc.), trwającą do 1 listopada emisja spółki Cavatina Holding na kwotę 25 mln z możliwością zwiększenia do 50 mln zł, oraz emisję „dogrywkową” KRUKA na 100 mln zł, z możliwością zwiększenia do 125 mln. W obliczu ostatniego olbrzymiego popytu nie powinno to dziwić, a i sam KRUK postanowił o rok wydłużyć czas życia obligacji względem emisji październikowej.

Październik w funduszach

Ze strony rynku funduszy obligacji korporacyjnych – w październiku napłynęło do nich „jedynie” 285 mln zł. Tym samym był to trzeci najgorszy miesiąc w tym roku pod kątem napływów do tej grupy aktywów (od początku roku napływy wyniosły ponad 4 mld zł). Średnia stopa zwrotu na ostatni miesiąc wyniosła 0,20 proc., a średnioroczna 8,70 proc. Dodatnia stopa zwrotu i napływ netto sprawiły, że aktywa funduszy obligacji korporacyjnych wzrosły o 2,40 proc. do poziomu 14,3 mld zł.

Końcówka roku zapowiada się intensywnie. Jesteśmy już po trzech względnie dużych emisjach. W listopadzie mamy kontynuację sporej podaży ze strony emitentów, a inwestorzy, do czego przyzwyczaili nas już w tym roku, prawdopodobnie ponownie wykażą się zdecydowanie niezaspokojonym popytem na obligacje.

 

Szymon Gil 
Doradca Inwestycyjny
Michael / Ström Dom Maklerski 

Wszelkie przedstawione analizy, komentarze i konkluzje stanowią osobiste poglądy autora wyrażone w oparciu o posiadaną fachową wiedzę dotyczącą funkcjonowania rynku finansowego.

Niniejszy materiał jest publikacją handlową Michael / Ström Dom Maklerski S.A. z siedzibą w Warszawie:

a. nie stanowi rekomendacji w ramach usługi doradztwa inwestycyjnego w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi;

b. nie jest badaniem inwestycyjnym w rozumieniu rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniające go dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy;

c. nie spełnia standardów rekomendacji inwestycyjnej określonych w rozporządzeniu delegowanym Komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającym rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów.