Inflacja bazowa - po wyłączeniu cen żywności i energii - wyniosła w marcu 2026 r. 2,7 proc. w ujęciu rocznym. Odczyt okazał się nieco wyższy od oczekiwań rynkowych (2,6 proc.) oraz lutowego poziomu 2,5 proc.

Z perspektywy inwestorów to właśnie miary inflacji bazowej mają kluczowe znaczenie przy ocenie trwałości procesów cenowych. Pozwalają one odfiltrować wpływ czynników zewnętrznych - takich jak skokowy wzrost cen surowców energetycznych spowodowanych konfliktem na Bliskim Wschodzie - i lepiej uchwycić rzeczywistą presję popytową w gospodarce, w tym ryzyko efektów drugiej rundy.

Wypowiedzi prezesa Adama Glapińskiego oraz członków Rady Polityki Pieniężnej sugerują utrzymanie podejścia „wait and see”. W praktyce oznacza to, że decyzje dotyczące stóp procentowych będą w najbliższym czasie w dużej mierze uzależnione od kolejnych danych makroekonomicznych oraz tego, czy presja inflacyjna zacznie się szerzej utrwalać w gospodarce.

 

 

Jan Karczewski

Dyrektor ds. Klientów Strategicznych
Michael / Ström Dom Maklerski

Wszelkie przedstawione analizy, komentarze i konkluzje stanowią osobiste poglądy autora wyrażone w oparciu o posiadaną fachową wiedzę dotyczącą funkcjonowania rynku finansowego.

Niniejszy materiał jest publikacją handlową Michael / Ström Dom Maklerski S.A.  z siedzibą w Warszawie:

a. nie stanowi rekomendacji w ramach usługi doradztwa inwestycyjnego w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi;

b. nie jest badaniem inwestycyjnym w rozumieniu rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniające go dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy;

c. nie spełnia standardów rekomendacji inwestycyjnej określonych w rozporządzeniu delegowanym Komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającym rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów.