Dzięki OKI posiadacze obligacji korporacyjnych i skarbowych (ale nie oszczędnościowych) zarobią netto o 23,5 proc. więcej niż dotąd w portfelach do 100 tys. zł. Powyżej tej kwoty korzyści będą mniejsze, ale wciąż wyraźne.

Ustawa o Osobistych Kontach Inwestycyjnych wejdzie w życie 1 stycznia 2027 r. i jest to doskonała wiadomość dla inwestorów posiadających obligacje, szczególnie korporacyjne, lub planujących włączyć je do swoich portfeli.

U podstaw OKI stoi wprawdzie skłonienie Polaków do przeniesienia części oszczędności na rynek kapitałowy, ale z dobrodziejstw ustawy skorzystają także ci, którzy z rynkiem są za pan brat już od lat. Założenie jest tu proste: aktywa o wartości do 100 tys. zł zwolnione będą z podatku od dochodów kapitałowych, natomiast po przekroczeniu tego limitu opodatkowaniu podlegać będzie wartość aktywów ponad 100 tys. zł, a nie osiągnięty zysk.

Wysokość podatku w 2027 r. wyniesie 0,85 proc. od kwoty powyżej 100 tys. zł, przy czym sama kwota podlegająca opodatkowaniu liczona będzie średniorocznie. W kolejnych latach wysokość podatku zostanie określona jako 19 proc. od wysokości stopy referencyjnej obowiązującej 31 października poprzedniego roku. Zatem ostateczną wysokość podatku obowiązującego w 2028 r. poznamy 31 października 2027 r., i tak dalej. Obecnie stopa referencyjna to 3,75 proc., co dawałoby 0,7125 proc. podatku od aktywów, gdyby jej wysokość nie zmieniła się do 31 października przyszłego roku.

Celem takiej konstrukcji jest skłonienie Polaków do inwestycji w nieco bardziej ryzykowne instrumenty niż lokaty bankowe czy obligacje oszczędnościowe. Dla tych konkretnych form przewidziano zresztą limit inwestycji, które nie mogą przekroczyć 25 tys. zł łącznie (powyżej tej kwoty zyski z lokat i obligacji oszczędnościowych będą już objęte podatkiem od aktywów). Ale do limitu nie wliczają się już obligacje rynkowe, w tym skarbowe (notowane) i oczywiście korporacyjne.

Z punktu widzenia posiadacza portfela złożonego z obligacji rynkowych wartych do 100 tys. zł, przeniesienie środków na OKI jest po prostu 23,5 proc. podwyżką dochodów odsetkowych netto. Przy czym środki z OKI można wpłacać i wypłacać w dowolnym momencie, bez dodatkowych opłat. Przekroczenie limitu również jest opłacalne przy obecnej wysokości stóp procentowych. Zamiast płacić 19 proc. od każdych 100 złotych odsetek, inwestor zapłaci podatek od aktywów, którego efektywna stawka będzie odpowiadała około 12 proc. podatku od zysków, przy rentowności portfela rzędu 7 proc. lub około 9 proc. przy rentowności 8 proc. Im wyższe oprocentowanie, tym niższa okaże się stopa podatkowa, ale oczywiście z wyższymi kuponami pod rękę idzie też ryzyko kredytowe, o czym nie można zapominać. Innymi słowy, nawet po przekroczeniu progu 100 tys. zł, efektywne opodatkowanie dochodów z obligacji może być o ok. 40-50 proc. niższe niż w przypadku inwestowania poza OKI.

 

Emil Szweda

Główny Analityk
Michael / Ström Dom Maklerski

Wszelkie przedstawione analizy, komentarze i konkluzje stanowią osobiste poglądy autora wyrażone w oparciu o posiadaną fachową wiedzę dotyczącą funkcjonowania rynku finansowego.

Niniejszy materiał jest publikacją handlową Michael / Ström Dom Maklerski S.A.  z siedzibą w Warszawie:

a. nie stanowi rekomendacji w ramach usługi doradztwa inwestycyjnego w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi;

b. nie jest badaniem inwestycyjnym w rozumieniu rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniające go dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy;

c. nie spełnia standardów rekomendacji inwestycyjnej określonych w rozporządzeniu delegowanym Komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającym rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów.