Odczyty makroekonomiczne za maj 2018 r. można by uznać za bardzo dobre, gdyby nie spowolnienie na rynku mieszkaniowym. Maj nie był pierwszym miesiącem w tym roku, w którym obserwowaliśmy spadki w tym obszarze, natomiast wcześniej nie dotyczyły one wszystkich trzech badanych kategorii. Poza mieszkaniówką szczególną uwagę zwracamy na sprzedaż detaliczną, która – po słabym kwietniu – wzrosła o 6,1 proc. w skali roku.

Odczyt PMI polskiego przemysłu za maj 2018 r. wyniósł 53,3 co pokazuje silny ogólny wzrost sektora. Jednocześnie odczyt jest najniższy od sierpnia 2017 r. co oznacza spowolnienie wzrostu trwającego już 44 miesiąc z rzędu.

Dane makroekonomiczne za kwiecień 2018 r. można ocenić jako dobre, mimo tego, że część z nich prezentowała negatywne trendy. Na pochwałę zasługuje dwucyfrowa dynamika oddanych mieszkań i rozpoczętych budów. Dwucyfrową dynamikę zanotowano także w produkcji budowlano-montażowej, a wysokie jednocyfrowe tempo wzrostu zanotowano w produkcji przemysłowej. Dane z rynku pracy ponownie były dobre, a tempo wzrostu inflacji CPI wzrosło w porównaniu z dwoma poprzednimi miesiącami.

W kwietniu 2018 r. PMI polskiego przemysłu wyniosło 53,9, co było odczytem wyższym zarówno w porównaniu z poprzednim miesiącem (53,7), jak i oczekiwaniami rynkowymi (53,2). Warto dodać, że był to pierwszy wzrost odczytu od grudnia minionego roku.

Polska gospodarka w lutym 2018 r. utrzymywała silne tempo wzrostu. Na uwagę zasługuje zwłaszcza produkcja budowlano-montażowa, która drugi miesiąc z rzędu rosła w tempie ponad 30 proc. rocznie. Dodatkowo, wysokie dynamiki pokazała produkcja maszyn i urządzeń (wzrost o ponad 20 proc. r/r), co sugeruje ożywienie się inwestycji. Pozytywne dane napłynęły również z rynku pracy oraz sprzedaży detalicznej przy, o dziwo, niskiej inflacji, której poziom pierwszy raz od 2016 r. spadł poniżej dolnej granicy celu inflacyjnego Narodowego Banku Polskiego. Zważywszy na bardzo gołębie wypowiedzi członków Rady Polityki Pieniężnej dotyczące poziomu stóp procentowych w Polsce, nie będzie dla nas zaskoczeniem, jeśli ich poziom utrzyma się na niezmienionym poziomie do końca 2019 r., co powinno przełożyć się na utrzymanie silnych dynamik wzrostowych w polskiej gospodarce.

Odczyt PMI polskiego przemysłu za styczeń 2018 r. wyniósł 54,6. Pomimo wyniku niższego od zanotowanego w grudniu (55,0) i oczekiwań rynkowych (55,3) należy uznać ten poziom za pozytywny. Styczniowy odczyt jest bowiem drugim najwyższym od roku i plasuje się powyżej średniej z badań długoterminowych będącej na poziomie 50,6.