4,4% przyrost zadłużenia z tytułu papierów nieskarbowych w ciągu minionych 12 miesięcy to na pierwszy rzut oka dość niska dynamika. Należy mieć jednak na uwadze, że nominalna wartość rynku zdeterminowana jest przez olbrzymie emisje największych przedsiębiorstw i banków komercyjnych.

Równolegle należy patrzeć na szerokość rynku – a tu obserwujemy rosnącą liczbę podmiotów emitujących obligacje i debiutujących na ASO Catalyst. Oczekujemy utrzymania się wysokiej dynamiki przyrostu rynku obligacji przedsiębiorstw. Banki, w związku z wejściem w życie podatku bankowego, będą dążyć do zwiększania marż w zakresie niskooprocentowanych kredytów dla dużych przedsiębiorstw. To może skłonić te firmy do sięgnięcia po obligacje korporacyjne jako alternatywę dla kredytu.

 

Rafał Kozioł
Dyrektor Departamentu Corporate Finance
Michael / Ström Dom Maklerski