Finalny odczyt inflacji konsumenckiej za czerwiec wyniósł 4,1 proc. r/r oraz 0,1 proc. m/m, co było zgodne ze wstępnym szacunkiem GUS.

W lipcu należy spodziewać się wyraźnego spadku inflacji, która może obniżyć się do poziomu górnego pasma odchyleń od celu inflacyjnego NBP (2,5 proc. ± 1 p.p.).

Taki skokowy spadek inflacji będzie w dużej mierze wynikać z dwóch czynników: silnego obniżenia taryf na gaz oraz efektu bazy związanej z częściowym odmrożeniem cen energii w lipcu ubiegłego roku.

Sierpniowe posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej będzie miało charakter niedecyzyjny, co oznacza, że ewentualne decyzje dotyczące stóp procentowych mogą zapaść najwcześniej we wrześniu.

Rynek oczekuje, że do końca bieżącego roku RPP zdecyduje się na obniżki stóp procentowych łącznie o około 50 punktów bazowych. Coraz więcej wypowiedzi członków Rady wskazuje na możliwość rozpoczęcia cyklu łagodzenia polityki pieniężnej, w miejsce dotychczasowych jednorazowych działań dostosowawczych.

 

Jan Karczewski

Dyrektor ds. Klientów Strategicznych
Michael / Ström Dom Maklerski

Wszelkie przedstawione analizy, komentarze i konkluzje stanowią osobiste poglądy autora wyrażone w oparciu o posiadaną fachową wiedzę dotyczącą funkcjonowania rynku finansowego.

Niniejszy materiał jest publikacją handlową Michael / Ström Dom Maklerski S.A.  z siedzibą w Warszawie:

a. nie stanowi rekomendacji w ramach usługi doradztwa inwestycyjnego w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi;

b. nie jest badaniem inwestycyjnym w rozumieniu rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniające go dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy;

c. nie spełnia standardów rekomendacji inwestycyjnej określonych w rozporządzeniu delegowanym Komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającym rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów.