Finalny odczyt inflacji konsumenckiej za wrzesień wyniósł 2,9 proc. w ujęciu rocznym oraz 0,0 proc. w skali miesiąca, co było zgodne z wstępnym szacunkiem GUS.

Inflacja już trzeci miesiąc z rzędu utrzymuje się w paśmie dopuszczalnych odchyleń od celu NBP (2,5 proc. ± 1 p.p.). Jednocześnie oczekiwania rynkowe wskazują, że w najbliższych kwartałach inflacja pozostanie na zbliżonych poziomach.

Najwyższe wzrosty cen w ujęciu rocznym odnotowano w kategoriach: edukacja oraz napoje alkoholowe i wyroby tytoniowe (+6,8 proc) i łączność oraz restauracje i hotele (+5,4 proc.). Z kolei największe spadki cen zanotowano w kategorii transport (-3,8 proc.).

W kontekście wypowiedzi członków Rady Polityki Pieniężnej można oczekiwać dalszego łagodzenia polityki pieniężnej, pomimo utrzymujących się czynników ryzyka dla ścieżki inflacji, takich jak ciągle podwyższona dynamika płac, potencjalne odmrożenie cen energii czy znaczny deficyt sektora finansów publicznych. Rynek zakłada dalsze obniżki stóp procentowych w kierunku 4,0 proc., a w scenariuszu silniejszej dezinflacji — nawet w okolice 3,5 proc. w 2026 roku.

 

Jan Karczewski

Dyrektor ds. Klientów Strategicznych
Michael / Ström Dom Maklerski

Wszelkie przedstawione analizy, komentarze i konkluzje stanowią osobiste poglądy autora wyrażone w oparciu o posiadaną fachową wiedzę dotyczącą funkcjonowania rynku finansowego.

Niniejszy materiał jest publikacją handlową Michael / Ström Dom Maklerski S.A.  z siedzibą w Warszawie:

a. nie stanowi rekomendacji w ramach usługi doradztwa inwestycyjnego w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi;

b. nie jest badaniem inwestycyjnym w rozumieniu rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniające go dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy;

c. nie spełnia standardów rekomendacji inwestycyjnej określonych w rozporządzeniu delegowanym Komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającym rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów.