Inflacja CPI w strefie euro w lutym wyniosła 2,4 proc. r/r. Wskaźnik już od dłuższego czasu utrzymuje się w pobliżu celu inflacyjnego wyznaczonego na poziomie 2 proc. Przy czym inflacja usług, komponent, który budził ostatnimi czasy największe obawy, zaczęła w końcu zwalniać i spadła do 3,7 proc. r/r.

EBC zdecydował o drugiej obniżce stóp procentowych w cyklu. Ruch o 25 pb. był powszechnie oczekiwany przez rynek. Uwaga skupia się na tym co będzie dalej. W tej kwestii nie mamy jednak zbyt wielu wskazówek ze strony EBC. Jak wskazuje prezes Lagarde dalsze decyzje są mocno zależne od napływających danych.

EBC zdecydował się na pierwszą obniżkę stóp procentowych o 25pb. Decyzja nie jest zaskoczeniem. EBC rozpoczął cykl obniżek, ale pytaniem pozostaje, jakie będzie ich tempo. Terminy kolejnych ruchów w dół są niepewne i będą zależeć od napływających danych.

EBC pozostawił stopy procentowe na obecnym poziomie. EBC utrzymuje tak wysokie stopy już od kilku miesięcy. Inflacja zmierza do celu 2 proc., jednak szczególną uwagę trzeba teraz przyłożyć do odczytów inflacji bazowej. Prezes Lagarde podkreśla, że obniżki nastąpią wtedy, kiedy EBC będzie pewny, że proces dezinflacji jest trwały i doprowadzi do celu.

EBC postanowił pozostawić stopy procentowe na dotychczasowym poziomie. Stopa depozytowa wynosi 4 proc., a refinansowa 4,5 proc. i prawdopodobnie jest to szczyt całego cyklu zacieśniania.

Jeszcze niespełna dwa lata temu stopy procentowe największych banków centralnych były bliskie zera. W USA przedział stopy procentowej był wyznaczony na 0-0,25%, w strefie euro podstawowa stopa wynosiła 0%, a w Polsce 0,1%. Dla wszystkich wymienionych gospodarek były to historycznie poziomy. Od tego czasu nastąpił szybki cykl podwyżek stóp procentowych. NBP zakończył cykl już rok temu, a w tym miesiącu zdecydował się na pierwszą obniżkę. Wydaje się, że również FED i EBC niedługo ostatecznie zakończą cykl podwyżek stóp procentowych.