Czerwcowe dane o wynagrodzeniach w sektorze przedsiębiorstw potwierdzają, że dynamika płac w polskiej gospodarce stopniowo się normalizuje. Przeciętne wynagrodzenie wzrosło o 5,9 proc. rok do roku, nieco powyżej rynkowych oczekiwań wynoszących 5,6 proc. To wciąż solidne tempo wzrostu, jednak wyraźnie niższe niż obserwowane w ubiegłym roku.

Finalny odczyt inflacji konsumenckiej za czerwiec potwierdził wstępny szacunek i wyniósł 2,5 proc. rok do roku. W ujęciu miesięcznym ceny spadły o 0,5 proc. To wynik wyraźnie lepszy od pierwotnych oczekiwań rynkowych, które zakładały inflację na poziomie 2,7 proc. rok do roku oraz spadek cen o 0,2 proc. miesiąc do miesiąca.

Podczas lipcowego posiedzenia Rada Polityki Pieniężnej pozostawiła stopy procentowe bez zmian. Stopa referencyjna NBP od marca 2026 r. utrzymuje się na poziomie 3,75 proc., a sama decyzja była zgodna z oczekiwaniami rynku i nie stanowiła dla inwestorów zaskoczenia.

Majowe dane o wynagrodzeniach w sektorze przedsiębiorstw potwierdzają dalsze wyhamowywanie dynamiki płac. Przeciętne wynagrodzenie wzrosło o 5,8 proc. rok do roku, wobec oczekiwań rynkowych na poziomie 6,0 proc. To drugi najniższy odczyt od dwóch lat - słabszy wynik odnotowano jedynie w kwietniu, gdy tempo wzrostu płac wyniosło 5,4 proc.

Inflacja bazowa - po wyłączeniu cen żywności i energii - wyniosła w maju 2026 roku 3,1 proc. w ujęciu rocznym. Odczyt okazał się zgodny z rynkowymi prognozami.

Finalny odczyt inflacji konsumenckiej za maj potwierdził wcześniejsze szacunki. Ceny wzrosły o 3,1 proc. w ujęciu rocznym, natomiast w porównaniu z kwietniem spadły o 0,3 proc. Majowe dane okazały się pozytywnym zaskoczeniem, szczególnie na tle wcześniejszych oczekiwań rynkowych na poziomie 3,7 proc. Oznacza to, że wpływ wzrostu napięć geopolitycznych na ceny konsumenckie jest jak dotąd wyraźnie słabszy, niż zakładała część uczestników rynku. W konsekwencji inwestorzy ponownie zrewidowali swoje oczekiwania dotyczące przyszłej ścieżki stóp procentowych. Więcej informacji na temat perspektyw inflacji powinna przynieść lipcowa projekcja Narodowego Banku Polskiego.