Inflacja bazowa po wyłączeniu cen żywności i energii wyniosła w lutym 2026 roku 2,5 proc. rok do roku. To wynik nieco niższy od oczekiwań rynkowych, które wskazywały na poziom 2,6 proc. Co istotne, jest to pierwszy odczyt inflacji bazowej mieszczący się dokładnie w celu inflacyjnym wyznaczonym przez Narodowy Bank Polski, a jednocześnie najniższy poziom od 2019 roku.

Finalny odczyt lutowej Inflacji CPI w Polsce zgodnie z oczekiwaniami wyniósł 0,3 proc. w ujęciu miesięcznym i 2,1 proc. w ujęciu rocznym. Biorąc pod uwagę, że konflikt na Bliskim Wschodzie rozpoczął się de facto po zakończeniu lutego, mogliśmy się spodziewać, że lutowy odczyt nie przyniesie jeszcze wiele emocji, a dopiero od marca zacznie się robić ciekawie.

W styczniu przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło o 6,10 proc. w ciągu roku, wyraźnie poniżej rynkowych oczekiwań na poziomie 7,2 proc. Ten odczyt pokazuje, że tempo wzrostu płac wyraźnie słabnie. Średnia pensja brutto w firmach zatrudniających co najmniej 10 osób (z wyłączeniem sektora publicznego) przekroczyła 9 tys. zł i wyniosła dokładnie 9 002,47 zł.

Inflacja bazowa, liczona po wyłączeniu cen żywności i energii, wyniosła w grudniu 2025 roku 2,7 proc. w ujęciu rok do roku. Odczyt ten okazał się niższy od oczekiwań rynkowych, które zakładały poziom 2,8 proc. Co szczególnie istotne, jest to najniższy poziom inflacji bazowej od 2019 roku, co wyraźnie wskazuje, że polska gospodarka w trwały sposób wyszła z zaburzeń wywołanych pandemią COVID-19.

Finalny odczyt inflacji konsumenckiej za listopad wyniósł 2,50 proc. w ujęciu rocznym oraz 0,1 proc. miesiąc do miesiąca. Dane różnią się od wcześniejszych szacunków jedynie w ujęciu rocznym – wstępny odczyt GUS wskazywał 2,40 proc., podczas gdy oczekiwania rynkowe kształtowały się na poziomie 2,60 proc.

Poznaliśmy prognozowane, listopadowe odczyty inflacji CPI w Polsce. W ujęciu miesięcznym odczyt wyniósł tyle, co w ubiegłym miesiącu, czyli 0,1 proc. Natomiast w ujęciu rocznym prognoza odczytu spadła o 0,4 p.p., z 2,8 proc. w październiku do 2,4 proc. w listopadzie. Oba te odczyty są niższe od oczekiwań, które wynosiły odpowiednio 0,2 proc. w ujęciu miesięcznym i 2,6 proc. w ujęciu rocznym.