Inflacja bazowa po wyłączeniu cen żywności i energii wyniosła w lutym 2026 roku 2,5 proc. rok do roku. To wynik nieco niższy od oczekiwań rynkowych, które wskazywały na poziom 2,6 proc. Co istotne, jest to pierwszy odczyt inflacji bazowej mieszczący się dokładnie w celu inflacyjnym wyznaczonym przez Narodowy Bank Polski, a jednocześnie najniższy poziom od 2019 roku.

Finalny odczyt lutowej Inflacji CPI w Polsce zgodnie z oczekiwaniami wyniósł 0,3 proc. w ujęciu miesięcznym i 2,1 proc. w ujęciu rocznym. Biorąc pod uwagę, że konflikt na Bliskim Wschodzie rozpoczął się de facto po zakończeniu lutego, mogliśmy się spodziewać, że lutowy odczyt nie przyniesie jeszcze wiele emocji, a dopiero od marca zacznie się robić ciekawie.

Inflacja konsumencka w styczniu wyniosła 2,2 proc. w ujęciu rocznym, co oznacza odczyt wyższy od rynkowych oczekiwań, kształtujących się na poziomie 1,9 proc. W ujęciu miesięcznym ceny wzrosły o 0,6 proc., wobec prognoz zakładających wzrost o 0,5 proc.

Inflacja bazowa, liczona po wyłączeniu cen żywności i energii, wyniosła w grudniu 2025 roku 2,7 proc. w ujęciu rok do roku. Odczyt ten okazał się niższy od oczekiwań rynkowych, które zakładały poziom 2,8 proc. Co szczególnie istotne, jest to najniższy poziom inflacji bazowej od 2019 roku, co wyraźnie wskazuje, że polska gospodarka w trwały sposób wyszła z zaburzeń wywołanych pandemią COVID-19.

Najnowszy odczyt inflacji CPI w Polsce za grudzień jest zgodny z prognozami zarówno w ujęciu miesięcznym (0,00 proc.) jak i rocznym (2,4 proc.).

Zgodnie z rynkowym konsensusem Rada Polityki Pieniężnej na styczniowym posiedzeniu 2026 roku zdecydowała się pozostawić stopy procentowe bez zmian. Po sześciu obniżkach dokonanych w 2025 roku, łącznie o 175 punktów bazowych, główna stopa procentowa NBP wynosi obecnie 4,00 proc.