Rada Polityki Pieniężnej obniżyła we wrześniu stopy procentowe NBP o 25 punktów bazowych, ustalając stopę referencyjną na poziomie 4,75 proc. Decyzja była zgodna z oczekiwaniami rynkowymi, które przewidują kolejną obniżkę o 25 punktów bazowych już w listopadzie bieżącego roku, a także dalsze luzowanie polityki monetarnej w 2026 roku, z docelowym poziomem stóp w okolicach 3,75 proc. w pierwszym półroczu.

W lipcu 2025 roku przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wzrosło o 7,6 proc. rok do roku, co było wyraźnie poniżej rynkowych prognoz zakładających wzrost o 8,6 proc. Średnia płaca brutto w firmach zatrudniających co najmniej 10 osób, z wyłączeniem jednostek sektora publicznego (administracja, edukacja, ochrona zdrowia, pomoc społeczna), wyniosła 8 905,63 zł.

W pierwszej połowie 2025 roku emitenci – z wyłączeniem banków i ich spółek powiązanych – przeprowadzili około 110 emisji obligacji o łącznej wartości 8 mld zł. W tym znalazło się 10 prospektowych emisji publicznych o wartości 708 mln zł. Popyt ze strony inwestorów przekroczył 1,3 mld zł, co potwierdza utrzymujące się zainteresowanie tą klasą aktywów.

RPP zaskoczyła rynek decyzją o obniżce stopy referencyjnej o 25 pb. Konsensus zakładał stopy procentowe bez zmian i spadek stóp procentowych raczej w drugiej części trzeciego kwartału. RPP w komunikacie po posiedzeniu wskazuje na niższą niż zakładana jeszcze w marcu projekcję inflacji.

Zgodnie z oczekiwaniami rynkowymi Rada Polityki Pieniężnej pozostawiła stopy procentowe NBP na obecnym poziomie, stopa referencyjna wynosi 5,25 proc. Większość uczestników rynku spodziewa się kolejnej obniżki stóp procentowych już w lipcu, przy jednoczesnej łącznej skali obniżek sięgających 50-100 punktów bazowych do końca roku.

Wstępny szacunek inflacji konsumenckiej w maju wyniósł 4,1 proc. r/r względem oczekiwań rynkowych na poziomie 4,2 proc. W ujęciu miesięcznym inflacja spadła o 0,2 proc. względem konsensusu rynkowego na poziomie wzrostu o 0,1 proc.