W lipcu odnotowano wyraźne wyhamowanie tempa inflacji. Po czerwcowym odczycie inflacji konsumenckiej na poziomie 4,1 proc. r/r, wstępny szacunek za lipiec wskazuje na spadek do 3,1 proc. r/r — powyżej oczekiwań rynkowych, które kształtowały się na poziomie 2,85 proc. W ujęciu miesięcznym inflacja wyniosła 0,3 proc., również przewyższając konsensus rynkowy (0,15 proc.).

Inflacja bazowa, po wyłączeniu cen żywności i energii wyniosła w czerwcu 2025 roku 3,4 proc. w ujęciu rocznym, co jest zgodne z oczekiwaniami rynkowymi.

Finalny odczyt inflacji konsumenckiej za czerwiec wyniósł 4,1 proc. r/r oraz 0,1 proc. m/m, co było zgodne ze wstępnym szacunkiem GUS. W lipcu należy spodziewać się wyraźnego spadku inflacji, która może obniżyć się do poziomu górnego pasma odchyleń od celu inflacyjnego NBP (2,5 proc. ± 1 p.p.).

Wstępny odczyt czerwcowej inflacji CPI w Polsce wynosi 4,1 proc. i jest o 0,1 p.p. wyższy od zarówno poprzedniego odczytu, jak i oczekiwanego.

Inflacja bazowa CPI wyniosła w Polsce 3,3 proc. i jest to odczyt zgodny z oczekiwaniami. Inflacja bazowa CPI wyłącza z obrachunków komponent cen żywności i energii, czyli dwa czynniki najbardziej związane z decyzjami politycznymi, więc jest najbardziej rynkowym odczytem.

Zgodnie z oczekiwaniami rynkowymi Rada Polityki Pieniężnej pozostawiła stopy procentowe NBP na obecnym poziomie, stopa referencyjna wynosi 5,25 proc. Większość uczestników rynku spodziewa się kolejnej obniżki stóp procentowych już w lipcu, przy jednoczesnej łącznej skali obniżek sięgających 50-100 punktów bazowych do końca roku.