Po nieudanym dla inwestorów lipcu, który kosztował uczestników funduszy obligacji skarbowych stratę średnio 2,1 proc., pierwszy tydzień sierpnia przyniósł spadek rentowności i wzrost cen. Powody do zadowolenia mają też posiadacze obligacji korporacyjnych oraz resort finansów.

Według szybkiego szacunku GUS inflacja CPI w Polsce wzrosła w lipcu do 3,0% r/r, wobec 2,5% r/r w czerwcu. Do wzrostu inflacji przyczyniły się między innymi wyższe ceny paliw. Tym samym inflacja nadal pozostaje w paśmie dopuszczalnych odchyleń od celu NBP, jednak jej ponowny wzrost zmniejsza przestrzeń do szybkiego powrotu RPP do obniżek stóp procentowych. Stopa referencyjna NBP pozostaje na poziomie 3,75%.

Europejski Bank Centralny podniósł stopy procentowe o 25 pb, w wyniku czego stopa depozytowa wzrosła do 2,25%. EBC podwyższył jednocześnie prognozę inflacji w strefie euro na 2026 rok do 3,0% oraz obniżył prognozę wzrostu PKB do 0,8%. Jeszcze niedawno dyskusja w EBC koncentrowała się na tempie obniżek stóp procentowych, natomiast obecnie ponownie pojawiło się ryzyko dalszego zacieśniania polityki pieniężnej, między innymi z uwagi na wzrost cen energii.

Reforma wskaźników referencyjnych w Polsce postępuje. GPW Benchmark podjęło decyzję o zaprzestaniu opracowywania wskaźników referencyjnych WIBOR oraz WIBID wyznaczając ostateczną datę na 31 grudnia 2036 r. KNF oczekuje jednak, że wszystkie podmioty nadzorowane, a zwłaszcza kredytodawcy i pożyczkodawcy, do 31 grudnia 2026 roku zaprzestaną zawierania nowych umów (w tym umów finansowych) lub emitowania instrumentów finansowych, w których miałby być zastosowany wskaźnik referencyjny stóp procentowych WIBOR" - przekazano w komunikacie Komisji. Według KNF, od 1 stycznia 2027 r. wskaźnik WIBOR powinien służyć wyłącznie do "wygaszenia ekspozycji zawartych przed tą datą".

Rada Ministrów przyjęła projekt ustawy, który wprowadza nową formę inwestowania i oszczędzania – Osobiste Konto Inwestycyjne (OKI). Rozwiązanie umożliwi inwestowanie np. w akcje, jednostki uczestnictwa funduszy inwestycyjnych oraz inne instrumenty finansowe, z pełnym zwolnieniem od podatku do 100 tys. zł. Dla aktywów takich jak lokaty czy skarbowe obligacje oszczędnościowe, zwolnienie będzie wynosiło do 25 tysięcy zł. Nowe przepisy mają wejść w życie od 1 stycznia 2027 roku. Według szacunków, OKI skierują na Giełdę Papierów Wartościowych dodatkowe około 74 miliardów zł do 2040 roku.

Sytuacja na Bliskim Wschodzie pozostaje jednym z kluczowych czynników ryzyka dla rynków finansowych. W ostatnim czasie pojawiły się sygnały dotyczące możliwych porozumień oraz prób wypracowania zawieszenia broni, jednak ich trwałość i skuteczność pozostają niepewne. W efekcie, mimo okresowych oznak deeskalacji, poziom niepewności geopolitycznej utrzymuje się na podwyższonym poziomie. Uczestnicy rynków finansowych dość emocjonalnie reagują na napływające informacje, przez co zmienność wycen akcji czy surowców pozostaje wysoka.