Kolejny tydzień rentowność polskich obligacji dziesięcioletnich utrzymywała się tuż poniżej granicy 6,5 proc. Inwestorom długo udawało się ignorować poprawę nastrojów na światowym rynku. Stała za tym nieustępująca podaż obligacji ze strony resortu finansów.

Rentowności obligacji Francji i Niemiec poruszały się w przeciwnych kierunkach w minionym tygodniu, co czytelnie opisywało preferencje inwestorów w wyborze coraz węższego spektrum bezpiecznych przystani. Ta selekcja widoczna była w całej Europie. 

Inwestorzy, którzy postawili na wzrostową korektę obligacji skarbowych mają za sobą udane dni. Nie wiadomo tylko, ile jeszcze ich zostało. Celem powinno być górne ograniczenie konsolidacji, w której papiery przebywały przez ostatnie trzy i pół roku.

Rentowność dziesięcioletnich obligacji USA co prawda nie spada, ale od tygodnia każda próba wyjścia powyżej 5,35 proc. kończy się umocnieniem rynku. U nas emitenci uznali warunki za wystarczająco sprzyjające, by zapowiedzieć emisje warte łącznie 1,33 mld zł.

Różnica między rentownością obligacji dziesięcioletnich i stawką sześciomiesięczną WIBOR sięgnęła we wtorek 2,66 pkt proc., co nie miało miejsca nigdy wcześniej. Nawet po spadku rentowności do 6,15 proc. różnica (2,3 pkt proc.) przekracza wieloletnią medianę (0,8 pkt proc.).

Inwestorzy indywidualni dawno nie mieli takiego wyboru - w jednym czasie trwają zapisy w trzech publicznych emisjach obligacji i jednej listów zastawnych. A to może być dopiero zapowiedzią  zwiększonej oferty jesienią.