Sierpniowy odczyt inflacji CPI w Stanach Zjednoczonych pokazał, że proces dezinflacji jest nadal obarczony dużym bagażem niepewności. Wskaźnik CPI wzrósł o 0,4 proc. m/m, wobec 0,1 proc. w lipcu, natomiast inflacja roczna utrzymała się na poziomie 3,4 proc., co oznacza brak dalszego postępu względem poprzedniego miesiąca.

Komentatorzy rynku ukuli nowe sformułowanie by opisać zjawiska zachodzące na rynkach finansowych - debasement trade, oznacza m.in. wyprzedaż obligacji USA. Gdy rentowności osiągały wieloletnie szczyty, Scott Bessent, sekretarz skarbu przeprowadził kontratak. Czy inwestorzy zagrają przeciwko niemu?

Lipcowe dane z amerykańskiego przemysłu pokazały dalszy, choć umiarkowany wzrost aktywności, z produkcją przemysłową i produkcją przetwórczą rosnącymi po 0,2 proc. m/m. W ujęciu rocznym produkcja przemysłowa zanotowała wzrost 1,1 proc. r/r.

Finalny odczyt indeksu PMI dla przemysłu w USA wyniósł w lipcu 53,9 pkt, potwierdzając utrzymanie tempa ekspansji sektora przemysłowego na poziomie z czerwca i wskazując na dobre wejście przemysłu w III kwartał. Jednocześnie szczegóły raportu sugerują stopniowe osłabienie dynamiki wzrostu.

Fed pozostawił stopy procentowe bez zmian w przedziale 3,50-3,75%, co było zgodne z oczekiwaniami rynku. Komunikat ma jednak wyraźnie jastrzębi wydźwięk. Komitet podkreślił solidne tempo wzrostu gospodarczego, silne inwestycje oraz stabilny rynek pracy, jednocześnie wskazując, że inflacja pozostaje podwyższona i nadal wymaga zdecydowanej reakcji banku centralnego.

Wstępny lipcowy odczyt indeksu PMI dla przemysłu obniżył się nieznacznie do 53,8 pkt z 53,9 pkt miesiąc wcześniej, potwierdzając jednak utrzymującą się ekspansję w amerykańskim przemyśle. Jednocześnie tempo wzrostu produkcji przemysłowej wyraźnie osłabło, osiągając najniższy poziom od marca, a napływ nowych zamówień zwiększał się najwolniej od czterech miesięcy. Dane sugerują, że pozytywny wpływ wcześniejszego gromadzenia zapasów przez firmy zaczyna wygasać, ograniczając dynamikę sektora wytwórczego. Negatywnym sygnałem pozostaje również pogorszenie sytuacji w łańcuchach dostaw, gdzie opóźnienia osiągnęły największą skalę od sierpnia 2022 r. w związku z napięciami na Bliskim Wschodzie.