Choć październik nie należał bynajmniej do spokojnych miesięcy na rynku dłużnym, a rentowności obligacji wielu krajów osiągały w jego trakcie wieloletnie minima, fundusze dłużne operujące na krajowym rynku zdołały wypracować dodatnie stopy zwrotu. Było to możliwe dzięki umocnieniu obligacji skarbowych w samej końcówce miesiąca, podczas gdy koniec września „złapał” rentowności na szczytowych poziomach.

Kolejny tydzień rentowność polskich obligacji dziesięcioletnich utrzymywała się tuż poniżej granicy 6,5 proc. Inwestorom długo udawało się ignorować poprawę nastrojów na światowym rynku. Stała za tym nieustępująca podaż obligacji ze strony resortu finansów.

Rentowności obligacji Francji i Niemiec poruszały się w przeciwnych kierunkach w minionym tygodniu, co czytelnie opisywało preferencje inwestorów w wyborze coraz węższego spektrum bezpiecznych przystani. Ta selekcja widoczna była w całej Europie. 

Inwestorzy, którzy postawili na wzrostową korektę obligacji skarbowych mają za sobą udane dni. Nie wiadomo tylko, ile jeszcze ich zostało. Celem powinno być górne ograniczenie konsolidacji, w której papiery przebywały przez ostatnie trzy i pół roku.

Rentowność dziesięcioletnich obligacji USA co prawda nie spada, ale od tygodnia każda próba wyjścia powyżej 5,35 proc. kończy się umocnieniem rynku. U nas emitenci uznali warunki za wystarczająco sprzyjające, by zapowiedzieć emisje warte łącznie 1,33 mld zł.

Przecena obligacji skarbowych trwała do ostatniego dnia miesiąca, co nie pozostało bez wpływu na wyniki funduszy dłużnych. Najmocniej oberwało się funduszom obligacji skarbowych, które mają za sobą nieudany cały kwartał.