Michael/Strom

ZAŁÓŻ RACHUNEK   En Pl

Wiedza to fundament finansowego sukcesu

Naszą dewizą jest profesionalizm i skuteczność. Dlatego nieustannie analizujemy rynek, dostarczając naszym Klientom dokładnie to, czego potrzebują.

Wszystkie:

2019

2018

2017

2016

2015

Dane makroekonomiczne – poprawa w przemyśle, pogorszenie w konsumpcji

Piotr LudwiczakPiotr Ludwiczak
Zarządzający funduszem

We wrześniu dynamika produkcji przemysłowej powróciła w dodatnie rejony. Bardzo dobre dane (najlepsze w tym roku) napłynęły z rynku deweloperskiego. O niewielkim rozczarowaniu można mówić w przypadku wzrostu wynagrodzeń, natomiast nieoczekiwanie gorsze dane napłynęły ze sprzedaży detalicznej. Jej odczyt okazał się o ponad 2 pkt proc. poniżej konsensu, a głównym winowajcą zaskakująco okazała się sprzedaż w kategorii żywność, napoje i wyroby tytoniowe.


Produkcja przemysłowa (w cenach stałych, niewyrównana sezonowo, w przedsiębiorstwach o liczbie pracujących powyżej 9 osób) we wrześniu 2019 r. zanotowała wzrost o 5,6 proc. r/r., co było o 0,6 pkt proc. powyżej oczekiwań rynkowych. Największy wzrost miał miejsce w produkcji pozostałego sprzętu transportowego (+44,1 proc. r/r), a z kolei największy spadek dotyczył produkcji koksu i produktów rafinacji ropy naftowej (-5,9 proc. r/r). Z kolei odczyt produkcji przemysłowej skorygowany o czynniki sezonowe zanotował wzrost o 3,5 proc. r/r.

Produkcja budowlano-montażowa we wrześniu wzrosła o 7,6 proc. w skali roku, co było powyżej konsensusu o 1,0 pkt proc. Największy wzrost produkcji zanotowały jednostki zajmujące się budową obiektów inżynierii lądowej i wodnej (+15,8 proc. r/r). Z kolei kategoria „budowa budynków” zanotowała wzrost o 5,3 proc. w skali roku, a jednostki zajmujące się specjalistycznymi robotami budowlanymi odnotowały spadek produkcji o 4,5 proc. r/r. Natomiast odczyt produkcji budowlano-montażowej skorygowany o czynniki sezonowe zanotował wzrost o 6,0 proc. r/r.

Wrześniowe dane z rynku deweloperskiego okazały się bardzo dobre. Liczba mieszkań, na których budowę wydano pozwolenia lub dokonano zgłoszeń z projektem budowlanym wzrosła o 32 proc. w skali roku (o 5 proc. r/r narastająco od początku roku). Z kolei liczba oddanych mieszkań wzrosła o 22 proc. w skali roku, co przekłada się na wzrost od początku roku o 12 proc. r/r. Natomiast liczba rozpoczętych budów wzrosła o 11 proc. r/r, co przekłada się na wzrost o 3 proc. r/r od początku roku.

W przypadku danych z rynku pracy nie było istotnych zaskoczeń. We wrześniu średnie wynagrodzenie wyniosło 5 084,56 zł brutto miesięcznie, co oznacza wzrost o 6,6 proc. r/r, podczas gdy konsensus wynosił +7,1 proc. r/r. Z kolei zatrudnienie wzrosło o 2,6 proc. r/r (zgodnie z oczekiwaniami rynkowymi) do 6 386,0 tys. osób.

Z opublikowanego przez GUS wskaźnika cen towarów i usług konsumpcyjnych wynika, że we wrześniu 2019 r. inflacja CPI wyniosła +2,6 proc. w skali roku (vs +2,9 proc. r/r w sierpniu), co było zgodne ze wstępnym odczytem. We wrześniu ponownie najszybciej rosły ceny żywności i napoi bezalkoholowych (+6,3 proc. w skali roku). Z kolei największe obniżki cen miały miejsce w kategorii „transport” (-1,7 proc. r/r). Natomiast inflacja bez cen żywności i energii wzrosła o 2,4 proc. r/r (o 0,1 pkt proc. powyżej konsensus).

Sprzedaż detaliczna we wrześniu 2019 r. w cenach stałych wzrosła o 4,3 proc. r/r (vs +6,5 proc. r/r konsensus), a w cenach bieżących o 5,3 proc. w skali roku (vs +8,0 proc. r/r konsensus). Największy wzrost sprzedaży w cenach stałych zanotowała kategoria „meble, rtv, agd” (+11,3 proc. r/r). Zwracamy uwagę na silną poprawę dynamiki sprzedaży samochodów, motocykli i części (+10,7 proc. r/r vs -11,6 proc. r/r w sierpniu). Z kolei największy spadek (-2,9 proc. w skali roku) zaskakująco przypadł kategorii „żywność, napoje i wyroby tytoniowe”.

Piotr Ludwiczak, Zarządzający funduszem, Michael/Ström Dom Maklerski


Bądź na bieżąco z newsami ze świata finansów!
Zapraszamy do subskrypcji naszych kanałów social media:

fb lkd Twitter YT

Szanowni Państwo, uprzejmie informujemy, że serwis internetowy Michael Ström korzysta z plików typu cookie celem świadczenia usług w sposób dostosowany do indywidualnych potrzeb. Proszę kliknąć TUTAJ, aby dowiedzieć się więcej o naszej Polityce Prywatności, w tym o zmianie ustawień w zakresie plików cookies. Jednocześnie pragniemy podkreślić, że niedokonanie zmian ustawień przeglądarki oznacza, że pliki te zostaną umieszczone na urządzeniu, z którego Państwo korzystacie.
AKCEPTUJĘ